债券日报:转债市场日度跟踪-环球观点

华创证券有限责任公司   2023-06-18 08:57:33

市场概况:北向资金流入超百亿,转债估值小幅提升指数表现:中证转债指数环比上涨0.18%、上证综指指数环比上涨0.63%、深证成指指数环比上涨1.11%、创业板指指数环比上涨1.44%、上证50 指数环比上涨0.94%、中证1000 指数环比上涨0.83%。

市场风格:中盘成长相对占优。大盘成长环比上涨0.93%、大盘价值环比上涨0.37%、中盘成长环比上涨1.14%、中盘价值环比上涨0.26%、小盘成长环比上涨0.79%、小盘价值环比上涨0.14%。

资金表现:转债市场成交情绪升温。可转债市场成交额为836.63 亿元,环比增长9.16%;万得全A 总成交额为10688.37 亿元,环比减少0.45%;沪深两市主力净流入50.23 亿元,北向资金净流入105.46 亿元;十年国债收益率环比上升1.44bp 至2.66%。


(资料图)

转债价格:转债中枢提升,高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为118.95 元,环比昨日上升0.23%。其中偏股型转债的收盘价为157.54 元,环比上升0.71%;偏债型转债的收盘价为108.19 元,环比上升0.13%;平衡型转债的收盘价为120.99 元,环比下降0.06%。从转债收盘价分布情况看,130 元以上高价券个数占比27.05%,较昨日环比下降0.2pct;占比变化最大的区间为110-120(包含120),占比29.86%,较昨日下降0.6pct;收盘价在100 元以下的个券有14 只。价格中位数为122.25 元,环比昨日上升0.19%。

转债估值:估值抬升。百元平价区间转股溢价率为26.39%,环比昨日上升0.31pct;整体加权平价为86.42 元,环比昨日上升0.31%。偏股型转债溢价率为14.69%,环比上升0.35pct;偏债型转债溢价率为75.61%,环比上升0.71pct;平衡型转债溢价率为27.31%,环比下降0.10pct。

行业表现:今日正股行业指数上涨占比过半,共计23 个行业上涨。A 股市场中,涨幅前三位行业为通信(+3.23%)、计算机(+3.04%)、建筑装饰(+2.32%);跌幅前三位行业为公用事业(-0.43%)、银行(-0.28%)、商贸零售(-0.28%)。

转债市场共计20 个行业上涨,涨幅前三位行业为通信(+3.85%)、计算机(+2.36%)、机械设备(+1.68%);跌幅前三位行业为汽车(-0.61%)、家用电器(-0.57%)、轻工制造(-0.29%)。

(1) 收盘价:大周期环比+0.27%、制造环比+0.29%、科技环比+1.62%、大消费环比+0.14%、大金融环比+0.02%。

(2) 转股溢价率:大周期环比-0.024pct、制造环比-0.36pct、科技环比-0.64pct、大消费环比-0.064pct、大金融环比+0.028pct。

(3) 转换价值:大周期环比+0.27%、制造环比+0.63%、科技环比+1.97%、大消费环比+0.07%、大金融环比+0.03%。

(4) 纯债溢价率:大周期环比+0.3pct、制造环比+0.76pct、科技环比+2.7pct、大消费环比+0.11pct、大金融环比-0.0072pct。

风险提示:正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。